自复牌（2月6日）以来，路畅科技接连收获两个涨停板，跟一个收购动作有关，路畅科技目前的控制股权的人为中联重科，中联重科将旗下的中联高机的100%股权塞给了路畅科技。

  这是长期资金市场常见的“左手倒右手”的重组手法，目的是充实上市公司的资产，在业绩层面短期内也能起到立竿见影的效果。

  路畅科技主打业务为矿渣微粉、车载导航产品、汽车周边产品，以2022上半年数据分析来看，三大板块营收分别为0.86亿、0.39亿、0.24亿。说明打头阵的依然是矿渣微粉行业。

  这个矿渣微粉行业并不是公司一开始成立时候就做的，而是半路出家做的，那是在2018年，公司通过设立全资子公司南阳畅丰（公司董事长老家是河南南阳）入局矿渣微粉行业，并在当年投资近亿元用于建设冶金废渣超细粉环保新材料项目。

  公司利用高炉水渣、钢渣建设一条规模为 100 万吨/年的水渣微粉生产线，产品是水泥和混凝土的掺合料，是一种新型的绿色建筑材料。

  车载导航与矿渣微粉这两块业务差别挺大的，完全不是一个领域的，似乎也没啥关联。

  公司董事长为郭秀梅，毕业于中山大学岭南学院，高级工商管理硕士学历，曾就职于河南西峡县冶金材料厂，2006年来到深圳创办路畅科技。

  首先，路畅科技号称主打领域是汽车电子，但创始人很明显不是IT技术出身，跟德赛西威、法拉电子、均胜电子、三花智控、华阳集团这些公司的创始人风格不太一样。

  然后突然在2018年去搞建筑材料了，十有八九是因为汽车电子业务日渐亏损，搞点“副业”来维持生计。

  业绩的历史变化轨迹，似乎也能印证这一点，恰好是在2018年，公司的扣非纯利润是负，然后一直延续到2021年。

  然后，前文提到的全资子公司南阳畅丰的注册地与郭秀梅来深圳之前就职的材料厂地址很近，二者都是在河南西峡县，过去的那些人脉可能还在。

  车企客户方面，2022半年报公开的客户只有海外的俄罗斯 GM 车厂、丰田、铃木这几家，国内的传统车企与造车新势力的名字都没出现。

  汽车导航这块，业内的头部力量是高德、百度等，业务模式都是高精地图+高精度定位，而路畅科技也没发布过类似高精地图的产品，过去是DVD导航模式，后来又升级到车载北斗卫星导航；最新款的记录仪是公司与中星微技术联合推出，号称是全球首款国密国标行驶记录仪，将于今年3月上市。

  关于产品与技术性方面，我也是个门外汉，我一般是通过两个外在的维度去推测，首先是下游的客户，越多说明又竞争力，其次是看出货量变化、市占率排名等。

  “半路去搞建筑材料”、“业绩连续亏损”、“车企客户几乎看不着”，我从这三点得出结论：汽车导航有点艰难。

  正是在这种背景下，老板郭秀梅终究是把公司卖给了中联重科(000157)，交易金额是8亿元。这是之前的事了。

  现在的问题是，中联重科能否把路畅科技的汽车业务激活？其次是，塞给路畅科技的中联高机给路畅科技带来哪些变化。

  中联重科，虽然是两地上市的公司了，但弊端是国家队，主打业务是工程机械和农业机械，比如混凝土机械、起重机械等。

  已经是坐拥A股与港股两地的上市公司，说明融资窗口可以了，收购中联重科的目的应该是为了产业层面补齐智能化的短板（做点样子给上面的人看看），并不是为了图对方的壳儿。

  大型的作业机械车，是有智能化需求的，现在的挖掘机、起重机的人力成本有多高，大家都知道。

  另外就是，大型的机械车也面临新能源转型的诉求，多个方面数据显示，中联重科在2022年旗下的智能高机新能源商品市场销售占比超80%。

  中联高机则属于中联重科高空作业的一个细致划分领域，更具有智能化的需求，高空作业的危险性大家都知道，但是如果完全用机器干活，首先是成本上能够更好的降低，其次，作业效率会提升。

  比如，山河智能推出国内第一台5G剪叉式高空作业车，利用5G技术，融合无线通信技术、传感器技术、防碰撞技术、远程监控技术等实现跨地区施工作业；

  三一重工旗下的三一高机也在2022年推出直臂式、曲臂式、剪叉式高空作业平台，有智能化、模块化、精细化的特点，已经签单10亿。

  捷尔杰在2022年上海宝马展上首次发布ES系列电动剪叉式高空作业平台，并启动“电驱&数字化”发展战略；

  中联重科在2022年11月推出了DC、HC锂电系列剪叉式高空作业平台，以及集模块化、轻量化、通用化、智能化等的于一身的ZT26J-880V直臂式吸盘车。

  第二是，短期来看，中联高机一旦成为路畅科技的子公司，将被并表，中联高机的财务情况和盈利能力仍将反映在路畅科技的合并报表中。

  2020年至2022年，中联高机分别实现营业收入10.5亿元、29.47亿元、45.亿元；分别实现净利润2936万元、2.32亿元、6.4亿元。

  这样的业绩表现还算可以，至少可以点缀一下路畅科技的财务报表，让一些不明所以的投资群众眼前一亮。

  现在A股有个特点是，一旦释放出个资产重组的消息，第二天十有八九就是个涨停。有的资产重组确实是起到了相得益彰的作用，是奔着产业链的需求而来的，但有的就要求我们谨慎看待了。

  关于路畅科技的策略，我的看法是：还得看汽车导航方面的产品能否在大型机械车身上发光发热，这是个新的土壤，乘用车方面估计很难突破了。着重关注的是，中联重科愿意花费多大的资源去激活路畅科技的业务。

  本文的不足之处是，没有把高德地图的导航优势与路畅科技的进行充分的对比，以挖掘其落后的根源问题，有知道的朋友欢迎大家留言讨论。

  有兴趣长期研究个股的，欢迎关注我，大家取长补短，信息共享。返回搜狐，查看更加多